2008年国际金融危机爆发后,我国出台了一系列稳定经济增长的政策措施,宏观杠杆率快速上升,金融领域资金闲置、实体经济投资收益下降、而大量资金流入房地产领域,导致房地产价格泡沫。面对杠杆率快速上升的局面,有关部门按照中央政府的要求,在2016年下半年主动启动去杠杆,并在2018年和2019年实现并保持宏观杠杆率基本稳定。
2020年上半年,受新冠肺炎疫情影响,中国经济增速放缓,甚至出现了一段时间的负增长。为应对疫情,中国加大了流动性和信贷供给,葡京备用网址:,杠杆率快速上升。2020年第四季度以来,我国杠杆率总体呈下降趋势。其中,疫情在2020年上半年得到了很好的控制,宏观经济继续复苏,为GDP的增长做出了贡献。也有理由保持稳健的货币政策,货币供应量和社会融资的增长基本与名义经济增长相匹配,债务没有明显增加。从不同行业来看,非金融企业杠杆率的显著下降是推动整体杠杆率下降的重要因素。
客观地说,自2020年第四季度以来,我国宏观杠杆率持续下降,不仅缓解了一些金融风险,也为货币政策等宏观调控政策稳定经济增长创造了空间,其积极意义不容忽视。从我国经济发展的纵向比较来看,当前我国经济发展面临着下行压力,也存在着经济结构调整、增长动力转型的压力。从国际水平比较看,中国经济长期保持较高增长,无论是疫情前后,都是全球经济增长的主要贡献者。
在这种情况下,不仅需要宏观调控部门积极出台有利于经济稳定的政策,辅以适度稳健的货币政策和灵活适度、积极的财政政策来提高政策效率,通过政策协调与经济稳定增长相配合,,需要各种各样的经济受中国经济增长前景有足够的信心,我们应该有足够的耐心处理经济的下行压力,充分利用空间带来的杠杆比率不断下降,有效地利用杠杆比率的积极影响,激活微观经济活动。通过各方共同努力,保持宏观杠杆率总体稳定,也是平衡发展与安全的重要内容。